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                                 ZARA、HM货架加盟_多样的lenleZARA、HM货架官方 Zara不好H&M更不好 H&M股价下滑  H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集团一季度符合市场预期的销售数据仍不足以缓解投资者对其利润率和库存水平的忧虑，该 第二大服装零售商的股价在周五下挫 多5.9%。     　　H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集团一季度符合市场预期的销售数据仍不足以缓解投资者对其利润率和库存水平的忧虑，该 第二大服装零售商的股价在周五下挫 多5.9%。   　　在截至2019年2月28日的2019财年一季度，Hennes & Mauritz AB 净销售从去年同期的461.81亿瑞典克朗增至510.15亿瑞典克朗，同比上涨10%，优于市场预期的8%，按当地汇率计算的增长率则缩窄至4%，较四季度的6%放缓，但已连续第三季取得增长。   　　RBC 加皇资本市场分析师Richard Chamberlain 估计该集团上季同店销售有“非常轻微”的增长，而四季度分析师估计的增长率为3%。“我们相信H&M 正在复苏的路上取得进展”，Richard Chamberlain 在今天的研究报告中写道，并指出股价走软的原因很有可能是部分投资者对2月销售有较高期望。   　　其 竞争对手、Zara 的母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团本周表示，在2月1日至3月9日的新财年首五周，门店和在线总销售按当地汇率计算按年上升了7%。该 服装零售商去年的销售和盈利增速都创五年新低，放缓的势头同样引发投资者抛售。   　　Jefferies Group LLC 杰富瑞分析师相信Hennes & Mauritz AB 通过网购和退货免邮政策刺激顾客增加在线购物的措施有助销售增长，但同时会严重稀释盈利，因此预计一季度的利润率将继续大幅倒退。   　　上财年该集团的毛利率下跌130个基点至52.7%，Inditex SA 印地纺集团56.7%的毛利率则按年上升了39个基点。后者在大力扩张电子销售、 整合线上线下渠道的同时减少了新增零售面积的规模，有加速关闭中小型和地段欠佳的门店。