信达国际：前景向好 建趁低吸纳中国交通建设

时间：2015-05-20 11:18:18 来源：机构研报 点击量：198

中国交通建设 14.04 元 / 目标价：15.50 元 /潜在升幅 13.1%

因素：i) 在国家推出一带一路政策后，预期海外业务增长强劲。成本方面，央行去年底减息有助减少财务费用，近日商品价格普遍低迷下，料有助降低集团利息及原材料成本，带动利润率进一步回升；

ii) 中国铁路总公司今年1月底订下2015年计划投资8,000亿元人民币，规模与2014年相若，但于内地经济增速仍面对下行压力下，中央要维持稳增长的前提下，我们预期投资预算或获调升，利好股价；

iii) 现价相当于2015年预测市盈率10.7倍，虽然略高于过往5年平均9.0倍的估值相若，而集团订单增速潜在提速，盈利能力改善，料其估值有机会获上调；

iv) 股价近日续处今年2 月至今的短期升轨底部上，另外，股价正营造「头肩底」利好形态，若能以大成交突破「颈线」(约10.20 元)兼稳守其上，有利股价续上试高位，建议趁低吸纳。