瑞信料万企业若与万达合作可提升ROE

时间：2015-05-14 15:26:08 来源：机构研报 点击量：169

瑞信发表报告，就有消息指万达集团和万科集团(02202.HK)将达成重要战略合作，该行估计双方或合作开发混合型项目，万达过去集中商业地产(主要是商场)，万科侧重於物业发展(住宅发展及写字楼)，尽避合作进度或会较慢，但该行相信两者合作仍会有潜在协同效应，重申对万科“跑赢大市”投资评级及目标价23元。

该行指，投资者关注万科发展项目毛利较低、规模较大(市场料其未来增长较低)，而万达在内地114个城市有项目，万科则在65个城市有发展项目，双方均有项目的城市达48个(其中20个处较偏远的城市)，考虑成本控制因素，料双方或优先合作相关项目作为启始。

瑞信料，倘若双方落实在相同业务的城市合作，万科将可进一步提升股本回报率。