元富证券：建1.25元买入中国智能交通

时间：2015-04-27 04:20:37 来源：机构研报 点击量：262

中国智能交通(1900)主要向国内交通行业的高速公路、铁路(包括轨道交通)及城市交通板块智能交通系统及交通基建，提供技术解决方案及服务。按2014年合同总值计算，中智能的通讯及监控智能交通系统解决方案的市占率接近70%，铁路有线通讯及无线通信分部的系统解决方案市占率分别为70%及60%。

根据2015年中国铁路总公司下达的铁路发展计划，2015年固定资产投资计划总规模为7,300亿元，延续了2014年的投资规模。中智能相信未来在中国铁路建设持续投入的趋势下、「走出去」的政策指引下，及「一带一路」的战略背景下，铁路分部将可把握更多的商业机会。

集团近年业绩增长稳定，2011、2012及2013年度纯利分别录得1.13亿、1.32亿及1.49亿元人民币。不过受到特殊项目开支影响，2014年出现1.95亿元人民币的亏损，亦一度拖累股价下挫。然而，预测今年业绩将可扭亏为盈，按彭博社综合市场预测，2015、2016及2017年度经调整纯利分别为0.87亿、1.21亿及1.44亿元人民币。集团业务相信已渡过谷底，现正步入复苏期，故此未来股价将会呈现强势。建议可于1.25元买入，上望1.4元，止蚀1.15元。